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发表时间:2020年04月09日 14:15:06内容来源:365网投app苹果版

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原标题:PP 开启反弹模式

PP 开启反弹模式

进入4月,国内PP下游开工未见明显好转,需求一般,石化企业PP库存依旧偏高,进口货物冲击有限,现货市场偏弱。但原油价格触底反弹,可交割标品产量下降等因素支撑期货价格走高。  PP库存依旧偏高  截至4月8日,国内石化企业聚烯烃库存在103万吨左右,比去年同期多20万吨左右,但相对春节期间的高库存而言,已经出现明显下降。春节期间,国内聚烯烃库存曾达到160万吨,创历史新高。从库存结构来看,当前可交割货物拉丝标品库存不在高位,共聚及其他牌号偏多,市场可交割货物不足。  从PP装置目前的开工来看,尽管全国开工率在86%附近,属于偏高水平,但国内可交割货物开工率仅为25%左右,低于正常的35%。这种状态已经延续了一段时间,市场由此认为后期可交割货物不足。尤其当前煤制PP利润偏低,煤制厂家已经陆续开始检修,将造成市场货物进一步减少。  由于库存相对偏高而需求偏弱,使得现货价格较期货偏弱。一方面,社会公共事件导致需求下滑;另一方面,可交割标品开工偏低造成后市可交割货源偏少。  原油走高助力PP  4月1日,国际原油价格创出自2002年以来新低,其中布伦特原油最低触及24.52美元/桶,美原油最低触及19.27美元/桶。原油下跌导致石化产品成本坍塌,国内与原油相关的产品大多数在3月末4月初创出历史新低。随后,在多方角力的背景下,原油价格触底反弹。截至4月7日收盘,布伦特原油反弹至31.87美元/桶,较最低点反弹7.35美元/桶,涨幅30%;美原油反弹至23.63美元/桶,较最低点反弹4.36美元/桶,涨幅23%。  原油大幅反弹给市场注入“强心剂”,PP期货在触及四年新低5658元/吨之后,开启了反弹步伐。相对原油而言,前期PP的跌幅并未完全兑现原油的跌幅,同时当前PP的反弹较最低点仅为17%左右,也未完全兑现原油的涨幅。原油触底反弹,一定程度上助推了PP期现货市场同步走高。  进口货物冲击有限  受社会公共事件影响,国际货物价格走低,上周末PP东亚地区CFR报价在680美元/吨,较前一周跌100美元/吨,跌幅12.8%,创2011年以来新低。受物流限制,低价货物并不能快速抵达下游市场,部分地区船运紧张,运费走高。港口地区实际拿不到这个价格的货物,而且低价货源供应有限,对市场冲击力不强。  原油反弹之后,国内市场PP原料丙烯价格开始走高,国际市场报价也出现一定反弹,现货市场参与抄底的较多,助推了市场反弹。后市来看,因为受制于物流及港口地区的库容,进口货物大幅增加的可能性较低。  总之,OPEC+将举行紧急特别会议,或决定未来一段时间原油价格走势,而原油反弹走高,将使得PP成本端抬升,市场或就此筑底成功。